红利策略，是指在高现金红利的股票中精选具备成长潜力的公司股票进行投资，属于因子投资的其中一种策略。这些股票有长期稳定的分红，且分红率和股息率高，不仅平衡了收益与风险，还能抗通胀，因此一直以来受到专业投资者的广泛青睐。目前主流红利指数成份股主要来自金融、可选消费、房地产等行业，这些行业板块普遍具有高分红、低估值、业绩优异的特征。

红利策略原理可追溯到1991 年美国基金经理迈克尔·奥希金斯所提出的“狗股策略”(Dogs of the Dow Theory)。该策略的做法是，每年年初从道琼斯指数找出10只股息率最高的股票，平均资金买入；一年后再找出新的十大高息股，卖出不在TOP10榜单的股票并换成新入榜单的股票。投资者每年可能只需花5分钟进行选股，便可重复这个策略操作，因此狗股策略又被称为懒人策略。红利策略与狗股策略在构建原则上是类似的，即都是根据股息率的高低依次分配权重，构建高股息的投资组合。

贝莱德认为，股息是投资回报的一个重要组成部分。鉴于当前市场不确定性较高，且未来一段时间内，低利率环境仍将维持不变，因此红利策略仍是重要的投资工具，可以帮助投资者提升投资组合的抗跌性。此外，从长期来看，利用红利再投资能更好地发挥复利效应，对投资组合收益有重大影响。