在投资者眼里，新兴市场是一个庞大且多元的市场，也是一个蕴藏丰富机会的投资“狩猎场”。今年以来，相较于通胀处于较高水平的发达市场，新兴市场更是备受关注。原因在于，疫情后新兴市场经济体先发制人，先于发达市场开启加息步伐，因此较好地抑制住了通胀上行，实现了经济再平衡，也为经济增长做好了准备。但同时，新兴市场受市场波动影响的风险也较大。如何更好地布局新兴市场机遇？请收好今天这份投资攻略，或许可以从以下问题收获答案。

新兴市场和发达市场有何区别？

新兴市场与发达市场的区别其实取决于股票市场的发展水平。交易体系相对发达的市场被定义为发达市场，交易体系暂时还不全面的市场被归类为新兴市场，而两者真正的区别其实是通过市场的复杂性、波动性和分散性这几个维度来区分的。

在复杂性方面，新兴市场的范围通常包括25个国家和地区，它们拥有自身的政治制度和经济周期，也都有自己的货币和债券市场，这些市场每周交易6天，每天交易20多个小时，而发达市场各国所处的经济周期更具有一致性。

在波动性方面，MSCI今年的数据显示，过去20年里，新兴市场指数有19年的波动率超过20%，且个股表现分化较大。通常新兴市场中有三分之二的股票每年的波动率超过40%，意味着投资者每年都能抓住某个时机投资大多数公司的股票，这也吸引着主动投资者们的积极参与。

新兴市场目前通胀水平如何？

新兴市场国家在疫情后先于发达市场采取加息，且很可能成为率先降息的国家。随着利率的下降，债务成本的降低，消费者、企业也将获得更多的资金。届时，新兴市场的经济增长有望加速，拐点往往出现在股市开始好转时。在周期性经济活动回升的背景下，当前是考虑布局新兴市场的好时机。

如何分析新兴市场中潜在的赢家和输家？

分析新兴市场的投资机会实际上是如何把所有分散的信息整合在一起。了解一个国家的时事动态对于投资者洞察投资机会十分重要。其次，投资者也需要进行深入挖掘。新兴市场有4000只股票，其股价表现会受到对应企业经营情况的影响，且交易它们的股价是有差异的。投资者不仅需要综合考虑大量信息，也希望所有信息都有助于他们找到最好的机会，即在市场表现好、拐点到来之前找到一家伟大的公司、一只好的股票。从积极的角度看，这就是新兴市场如此有趣的原因，因为这些机会可能会同时出现。

哪些市场是前沿市场？

如前文提及，新兴市场和发达市场的差异主要在于股票市场的发展水平。而所谓的前沿市场稍显逊色，主要指在技术落后于新兴市场，或在流动性上相对差于新兴市场的国家或地区，因此该市场的股票交易量相对较少。过去10年里，一些历史上被视为前沿市场国家的股市迎来了相当大的技术进步，比如沙特阿拉伯、卡塔尔，现已被提升为新兴市场。

如何应对新兴市场投资的波动？

相对较小的市场往往存在较高的风险和波动，但这也是真正有趣的地方之一。如果投资者将这些市场搭配构建成一个投资组合，该组合的投资波动或许会小于新兴市场指数的波动。所以即便是投资新兴市场，我们仍可以找到进行分散化投资的机会。较小的新兴市场国家和前沿市场国家之间贸易流通较少，所以越南的房地产市场问题不会影响阿根廷的石油产量水平，泰国近期的选举不会影响之后的希腊选举，智利的宪法改革也不会影响沙特阿拉伯的利率走势，投资者能够从中获得多元化的收益来源。

结尾

欧美等发达市场仍处于高通胀环境，相比之下，新兴市场通胀温和，显现出较好的投资吸引力。但由于新兴市场的波动较大，投资者还需关注多方面的影响因素，深入挖掘优质标的，并做好分散布局。

风险提示：

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