对话贝莱德
有话“直”说 | 当AI遇见投资,产业浪潮下的机会与赋能

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ChatGPT的出现及其背后显示出AI技术的巨大潜能,让我们离科幻电影中的世界仿佛又近了一步,而由此引发的“AI热” 在全球各个领域火速蔓延,AI投资板块的热度持续不减。贝莱德先进制造一年持有混合基金基金经理邹江渝携手贝莱德系统化主动股票亚太区与新兴市场投资策略主管沈涵宇,解锁AI浪潮下的投资机遇。


Q1.AI发展突飞猛进,请介绍一下AI产业链,包含哪些细分板块?

邹江渝:AI产业链分为数据、算力、算法和应用四个环节。数据和算力是AI的基础设施,算法也就是大模型,经过数据训练可获得通用性推理能力,进而产生内容生成、归纳分析、辅助决策等各种应用。


Q2.从投资角度看,AI产业链各细分板块蕴含着怎样的机会?

邹江渝:当前AI产业仍处于早期发展阶段,更具确定性的投资机会在于核心基础设施的算力环节,包括计算、存储和数据通信,这些领域的企业有望较早迎来业绩兑现。同时,AI产业的浪潮持续时间预计较长,大模型和应用领域有望持续涌现机会,可关注其中得到市场认可的佼佼者。另外,数据方面的资产价值重估,目前或处于早期探索阶段,我们会保持密切跟踪。


Q3.投资AI细分板块时会关注什么,与其他产业有何差异?

邹江渝:投资AI领域时我会更注重盈利的确定性。新产业兴起时,相关股票普涨,但最终实现良好发展的仅小部分公司,因此需持续跟踪,去伪存真,有所为有所不为,精选可真正获益的公司。另外,AI是新兴产业,需持续跟踪全球产业趋势,密切关注技术变化、新商业模式兴起,产业上下游动态等,拥有全局的认知和把握格外重要。


Q4.AI为各行业带来颠覆性变革,在资产管理行业也是如此。AI技术能够为投资带来哪些帮助?也请介绍一下贝莱德在这方面的优势。

沈涵宇:AI能够为投资提供两方面的帮助,一是通过大数据应用和自然语言等方式分析市场情绪,从而建立出股价的预测模型;二是结合多个不同的市场信号、参数对个股进行分析,建立非线性的投资策略,从而最大化实现投资回报。贝莱德系统化主动股票投资团队(SAE)的交易策略均经过科学和严格的测试,从而为客户带来持续的、风险调整后的超额回报。目前,团队包括来自全球的经济学家和计算机科学家,并将基本面和技术面的交易策略融合在综合的投资模型中


Q5.贝莱德SAE团队通过AI和模型的技术,如何看待中国市场下阶段的投资机会?

沈涵宇:中国市场存在明显的产业轮转,具有较多的投资机会,如后疫情经济复苏、AI相关产业,以及中特估等。从市场结构角度看,我们会重点关注散户情绪、分析师情绪、现金流等模型信号。

邹江渝:与先进制造相关的其他领域也有机可寻,如能源革命、高端装备和材料、半导体、以及受益于经济复苏的制造业公司。半导体方面,产业复苏周期、自主可控、人工智能三个方向上的机会值得关注。经济复苏方面,优选具有自身成长逻辑,且若经济复苏明显有额外增量的优秀公司,可关注建材、化工、机械、家电、计算机、汽车、互联网等行业。新能源方面,重点观察供需关系变化、盈利持续性等因素,挑选竞争力较强的公司。

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